Согласно преданию, попала она туда во время военных действий русского государства на территории Великого княжества Литовского. Образ Богородицы был взят русским войском в одном из храмов Центральной или Западной Беларуси, а при его возвращении на Русь — оставлен в монастыре при чудесных обстоятельствах.

На поклонение образу Барколабовской Одигитрии в Вознесенский храм издавна стекались паломники не только православного вероисповедования, но униаты и католики с многих территорий ВКЛ, а затем — Российской империи. Известно о многих случаях чудесных явлений, исцелений людей, связанных с чудотворным образом. Многие десятилетия Барколабовский Свято-Вознесенский женский монастырь был важнейшим духовным и культурным центром всей Восточной Беларуси.

С началом возрождения обители, освящением восстановленного храма Иоанна Предтечи в 2010 году туда торжественно перенесли из Свято-Троицкого храма г. Быхова икону Божией Матери Барколабовской: монастырь вновь начал становиться центром духовной жизни региона, и не только.

24 июля 2014 года, в монастыре состоялись торжества в честь 355-летия обретения чудотворного образа. Начались они в 7 часов утра Крестным ходом от Свято-Троицкой церкви г. Быхова в Барколабово. Там, при огромном стечении верующих, паломников из всех уголков Беларуси, некоторых стран ближнего зарубежья прошло праздничное богослужение, которое провел епископ Бобруйский и Быховский Серафим.

Верующие имели возможность прикоснуться к самому святому образу, двум его спискам из храмов Быхова и Могилева, пожертвовать церкви на благие дела, причаститься, исповедоваться, окунуться в освященной купели, приобрести церковную литературу, утварь, иконы Бобруйско-Быховской епархии и т. д.

Многие прихожане храма, паломники пришли и приехали в монастырь семьями с детьми разных возрастов.
Районный центр социального обслуживания населения провел благотворительную акцию, обеспечив паломничество в монастырь семи верующим престарелым женщинам из деревни Лагодово Ямницкого сельсовета.

Сейчас продолжаются работы по дальнейшему восстановлению Барколабовского женского монастыря: завершено строительство трапезной, здания общежития для монахинь, гостиницы для гостей и волонтеров. В перспективе будут построены каменный храм в честь Вознесения Господня, церковно-приходская школа.